O Tesouro Selic é muito recomendado no mercado para investidores com perfil conservador e, inclusive, é muito utilizado na hora de alocar os recursos para reserva de emergência.

Ele é dito como conservador, pois é um título pós fixado, acompanha a variação da taxa Selic, sempre rende e fica no positivo.

“Você está me dizendo que ele sempre rende e fica no positivo, mas que também pode ficar negativo? Que doideira!”

Prometo que você vai entender o que quero dizer e vai ver que isso tudo faz sentido. Sei que pode parecer incoerente, Yubber, mas vem comigo!

O Tesouro Selic pode apresentar rentabilidade negativa, e aí muitos investidores ficam desesperados, e fazem uma série de questionamentos, como por exemplo:

“Tesouro Selic não era conservador? Que cilada!”

“Renda fixa não é fixa?”

Se você já passou, ou está passando por isso, se acalme, Yubber, está tudo bem, ok? Não tome decisões precipitadas.

Fique no artigo que vou te explicar como e porque isso acontece.

Por que isso acontece?

Se puxarmos ao longo da história, é possível enxergar algumas rentabilidades negativas. Pode acontecer de o Tesouro Selic (antiga LFT) ser negociado com um deságio muito maior que o habitual, apresentando, então, a rentabilidade negativa. 

Isso significa que, no momento da operação, seja ela de compra ou de venda de uma LFT, pode ser que a cotação esteja sendo feita com ágio ou deságio.

O que determina esse ágio ou deságio são as condições de mercado, que você, com certeza, deve conhecer: oferta e demanda.

Então, traduzindo:

• Se a quantidade de pessoas interessadas em vender uma LFT for maior que a quantidade de pessoas interessadas em comprar, haverá um deságio na cotação, logo, o preço será menor que o VNA (Valor Nominal Atualizado) – já explico o que é;
• Agora, se a quantidade de pessoas interessadas em comprar uma LFT for maior que a quantidade de pessoas interessadas em vender, haverá um ágio na cotação, logo, o preço será maior que o VNA (Valor Nominal Atualizado).

A oferta e demanda, nesse caso, vão ser ditadas por uma série de razões conjunturais do mercado e do país. Vamos imaginar que o governo tenha uma relação dívida/PIB muito grande, logo, isso pode gerar muita insegurança nos investidores.

Analisando o caso, podemos considerar que o risco aumentou, então os investidores, com isso, vão querer cobrar mais para continuar emprestando dinheiro para o governo.

Dessa forma, o governo, a fim de atrair os investidores, vai oferecer a LFT com uma taxa maior, e para isso, o título deve ser oferecido com um deságio (desconto), pois ao pagar um preço abaixo do VNA, o investidor vai aumentar a sua rentabilidade no final da sua LFT.

O que é VNA (Valor Nominal Atualizado)? 

A LFT foi lançada pelo governo em 01/07/2000, e quando foi lançada, valia R$ 1 mil. E o VNA (Valor Nominal Atualizado) é o valor do título quando lançado (R$ 1 mil), atualizado a partir de uma correção diária, através da Selic.

Isso significa que, hoje, ele não vale mais R$ 1 mil, pois acontece uma atualização diária pela Selic. No momento em que escrevo esse artigo (09/12/2020), o VNA ao par da LFT está em R$ 10.747,83.

Mas, como você viu, pelas forças de mercado, há o ágio ou deságio, o que significa dizer que, por conta disso, esse valor pode ser maior ou menor.

Se você quiser acessar o VNA da LFT, vou te dar uma ajudinha, e para isso, é só clicar AQUI! (quando acessar o site, clique em consultar e depois selecione LFT).

Vendo ou não vendo a minha LFT?

A não ser que você precise do dinheiro de forma muito urgente, não venda, Yubber. Explico o porquê disso.

Você só terá prejuízo se fizer o resgate antecipado. Se você manter sua LFT até o vencimento dela, nada acontecerá: você receberá o seu rico dinheirinho sem prejuízo algum.

Um cenário de rentabilidade negativa só é um efeito de marcação a mercado, então, mais uma vez, leve o título até o vencimento.

Quer ver como a frase inicial faz sentido agora?

Se você manter o título até o vencimento ele renderá positivamente. O contrário disso, ou seja, o prejuízo, só vai acontecer se você resgatar o dinheiro em um cenário de rentabilidade negativa, causado pela marcação a mercado, que acontece pelo efeito de oferta e demanda.

Conta aí, Yubber, agora você entendeu de uma vez por todas como e porque isso acontece?